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宜信财富《2018年资产配置策略指引》几大看点:另类资产超配、母基金配置成主流

作者:传媒使者 来源:未知 发表时间:2018-01-11

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文章摘要:宜信财富《2018年资产配置策略指引》几大看点:另类资产超配、母基金配置成主流,,。

如果有1亿资产(人民币)应当如何配置?

  2018年1月10日,宜信财富发布《2018年资产配置策略指引》(下称“《指引》”)。在这份被业内称为金融投资“白皮书”的指引中,超配另类资产(以私募股权为主)、用母基金方式规避系统性风险等成为2018年投资关键词。

  

 

  

 

  另类资产超配正当时

 

  如果有1亿资产(人民币)应当如何配置?宜信财富给出的答案是:将25%的资产配置到私募股权、20%配置到房地产、20%配置到国内固定收益、20%配置到资本市场、5%配置到海外私募信贷、10%配置到保险。

  从上图中不难看出,另类资产中的私募股权配置比例相对较高。对比2017年“指引”,私募股权的配置比例一直维持在25%左右,由此也可以看出宜信财富团队对于私募股权配置的青睐。

  宜信财富国内私募股权母基金的负责人廖俊霞给出的理由是:首先、私募股权投资门槛较高、专业性更强;其次、私募股权与其他资产类别关联性较小,可以抵御周期波动,适合长期投资;第三、长期投资中的回报率跑赢其它产品,在前四分位TOP的基金关系人,他们长期十年期平均回报是超过了20%。

  结合当下中国经济,正处于一个新旧经济动能转化期,在转化期限,私募股权投资是投资新经济、拥抱未来的一类资产,显得尤为重要。在经济大势下,在过往十年当中整个私募股权行业发展非常迅速,不论是基金管理人的数量,还是投资的总量,都是呈现出一个大幅增长的状态,在这样一个高速增长的状态下,整个行业呈现出一幅非常火热的状态,行业中也是鱼龙混杂,单一项目和单一基金的风险也是时有发生。正因如此,母基金配置可以做到充分平衡风险的配置。

  从私募股权行业发展的另外一个特点来看,国内的二手份额的市场也在兴起,在海外投资新基金和二手份额和跟投,都是比较成熟投资的方向,但是在国内因为过往整个私募股权行业相对来说比较新,所以呈现出以投新的基金为主。但是随着存量的发展,廖俊霞认为整个行业二手份额的市场逐渐到了一个有很好基础的状态,未来怎么样投资二手份额,这里面的交易主力仍然会是母基金,因为二手份额交易要求对底层资产有非常好的了解,而且能够快速的进行估值的判断,谁能够快速的对估值判断,只有对行业有长期投资经验,有非常成熟的数据库积累的一些机构,所以母基金会成为二手份额市场交易的主力。

  在配置策略上,宜信财富认为:首先、仍然长期坚持综合配置的策略,因为只有通过科学的配置和分散的安排,才能真正的达到风险的最小化;其次、特别关注的行业,是主要矛盾切换下的消费升级的大的机会,比如无人零售等都是消费升级很具体的表现;最后、母基金从配置的策略上看,也会更多扩展私募股权二手份额交易的机会和跟投机会,使得母基金配置的策略越来越像国际化的成熟母基金配置策略接轨。

 

  母基金是最好的风险规避策略

 

  2017年各种金融“黑天鹅”事件层出不穷:英国脱欧、特朗普新政、朝核危机,对于金融投资者而言,投资无异于一个长线战役,如果规避风险,获得最稳定收益是每个投资者关心的问题,在“指引”中,宜信给出的答案是母基金的系统性配置。

  哈佛商学院和麻省理工学院学者Randolph B.Cohen博士认为,对于大多数投资人来说,母基金是投资另类资产的绝佳方式。


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