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区块链的应用都是假的,原来只是想币融资

作者:Velaciela 来源:阿尔法工场 发表时间:2018-01-11

本文地址:http://www.xjzljdj.com/chuongye/qkl/2018/0111/29725.html
文章摘要:区块链的应用都是假的,原来只是想币融资,,。

融资就是区块链的最大功能。

  自从中国禁止ICO后,很多地区(如美国)也相应出台了规定,意思是大体相同的:为了保护投资者,不允许,或者至少不赞成代币融资活动。目前代币融资已经从ICO转入地下,向小规模范围内募集,但是屡禁不止、死灰复燃。

  在目前区块链概念大行其道的情况下,再谈谈代币(Token)融资,我觉得很有必要。Token非股非债,目前尚属法律盲区,然而市场十分火爆,看起来“禁”已经很难一刀切之,不如分析一下。

  有人说,区块链的应用都是假的,唯有代币融资是真的,融资就是区块链的最大功能。我觉得有一定道理。甚至代币融资不一定非要融资比特币,如果法律允许,融资现金也是可行的。

 

  主要观点:

 

  代币:非股非债的新型附属资本;

  便利:融资方全球融资,避免出让控制权。投资方可在早期退出,合理管控;

  风险:由于法律空白,极易出现欺诈风险;

  红利:应用代币融资快速获取大量资本,整合行业,有力支持实体经济;

  监管:形成新型代币融资中介机构,实施自愿性监管和双方自主互信。

 

  01

  代币融资是什么?

 

  所谓代币融资,就是用区块链代币(Token)向投资者融资,赌球技巧:通常投资者投入的是数字货币(如比特币),获得Token作为出资证明。这个Token也具有和比特币一样的区块链技术属性,不可篡改,可以转让,保证唯一。

  融资后,投资者可以将Token出让给其他投资者,而对于融资主体,是只认Token不认人的(和股票交易很像)。融资主体未来回馈投资者时,投资者凭Token获取相应的权益。

  代币融资显而易见的好处很多,包括不用出让股权,也不用负担债务。对于融资方而言,通过代币融资简直就是天上掉馅饼。至于会不会出现卷钱跑路的问题,这是另一回事了。

  而对于投资者而言,获得Token后即可在无需第三方(融资方及工商局等)许可的情况下,将这个出资证明Token,也是未来可能的收益权证出让给他人,实现在早期投资中的获利了结。

  同时,如果存在一个流通性良好的Token二级市场,一方面投资者可以及时退出项目,也可以中途加入其他项目。

  而作为融资者,在Token市场中可以发布自愿性的信息,合理管理自己的市值,以及兑现以Token形式的期权(或者其他限制性权益)真正实现“自由的资本市场”。

  事实上Token融资也不一定需要使用数字货币,如果法律允许,使用现金也没有什么不可以的。但是使用数字货币可以在全球范围内快速融资,显然是一个更加方便的选择。

  另外数字货币有公开的区块链记录可查,如果融资者并无欺诈,那么融资所得数字货币可以留在账上接受全世界的监督,使用多少,何时使用都是公开的,比中国证监会所谓的“募集资金使用管理办法”要好很多。

 

  02

  非股非债

 

  Token在法律性质上目前还是空白。如果讲道理的话,Token只是一个“出资凭证”,证明你向这个公司或者组织出资,但是并不属于目前意义上的股权或者债权。

  甚至可以认为是全世界的Token持有人“捐助”了这个项目,Token是捐助的证明。

  同样,融资方对Token作出的回报承诺也没有法律效力,是一个自愿性的行为。在目前的法律和财务框架内,向Token持有人发放分红等尚无任何规定,但是可以采用燃烧代币(回购注销)方式提升Token的价值,实现对持有人的回馈。


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